[摘要]一位接近小康的业内人士对腾讯汽车 示意，小康股份在新能源产品的投入上 堪称“孤注一掷”，当前市值约105亿元的小康股份已累计投入80亿元。这其中除了产品的既有投入，中美双基地布局的规划也 消费了 定然的资金。例如，收购AM General 花费了1.1亿美元(约7.7亿元)，收购InEVit则 花费了3300万美元(约2.3亿元)。

文/腾讯汽车 翁羽亭

6月，在刚落下帷幕的重庆车展中，面市新车寥寥无几，转而成为以汽车销售为主场的大型拼购会。因车市惨淡，销售之间因争抢客户而 产生的肢体 摩擦再次 演出，成为这个西南地区性车展上的“例行节目”。

这次车展上，一款以对标特斯拉而生的新造车 权势金康赛力斯(SERES)姗姗来迟。成立2年后，金康新能源旗下首款车型赛力斯5迎来面市。

因过于“低调”，即便是圈内人对于这一新品牌也非常 生僻，更不用说普罗大众。大家很难意识到，这个新造车 权势其实来自于小康股份——后者已默默进入新造车领域多年，算是“孤注一掷”。

生不逢时的金康赛力斯

去年6月，金康新能源引入了新进股东金新基金。在此之前，金康是小康工业 集团旗下的全资子公司。除此之外，小康股份还 占有小康动力、东风小康、东风风光、瑞驰汽车、SF MOTORS等公司。

从小康到风光，小康股份实现了“商转乘”的 顺利转型，并凭借风光580迎来品牌翻身的高光时刻。2014年，尝过转型甜头的小康股份也嗅到了新能源政策红利的信号，并开始通过金康新能源进行布局。

有了东风小康在汽车领域的背书，金康新能源顺利地在2017年 获得了国家发改委对于其年产5万辆纯电动乘用车项 目标批复。紧接着次年10月， 获得工信部核准，正式拿到新车布告准入许可，成为第9家 获得造车资质车企。

在 占有“双证”资质之后，首当其冲的 事件便是确定产品规划和技术路线。

为此，小康股份与汽车 征询公司进行过研判：考量到 联合小康在发动机和变速器领域的核心技术积存。同时为与特斯拉等一众新造车 权势的技术路线 构成差别化。

最后，小康股份 取舍了增程式和纯电动两条技术路线并举的 模式，其 设计是既 建立了技术门槛，又 联合了 本身优势。

或许是定位中高端新能源市场的原因，金康也参考了蔚来等车企 建立品牌调性的做法， 取舍了中美市场同步进行的 模式。继2017年品牌发布之后，金康的两款电动SUV概念车SF7和SF5在硅谷亮相。

同时，小康股份在硅谷也成立了子公司SF Motors，并先后收购了美国汽车解决 方案集成供给商AM General LLC位于印第安纳州的民用汽车工厂、电动汽车电池系统研发设计公司InEVit， 获得了生产和电池技术。

在美国，金康被叫做“SERES”。 材料显示，SERES已搭建起了以硅谷为 核心的 寰球研发体系， 占有领先的电驱动核心技术和 掩护性自主驾驶技术等， 获得了电池管理系统、热管理及多重电池防护等多项 成就。按照规划，SERES产品的生产资质将由金康提供，并将在金康SERES重庆两江智能工厂正式生产。

可 事实很 饱满， 事实很骨感。2016年特斯拉CEO马斯克 泄漏，特斯拉正寻觅一家中国生产合作 搭档，特斯拉的国产之路就此开启。

“让小康股份更没有想到的是，特斯拉国产进度如此之快， 甚至于打乱了金康的品牌定位和产品定价等一系列规划，陷入较为被动的局面，产品也迟迟未推向市场。”一位接近小康股份的人士 泄漏。

原本将定价锁定在50万区间、对标特斯拉的赛力斯5，一再延后面市 工夫，最后在重庆车展上将价格下压到30万以上。面对新能源补贴最新的政策拉至30万的价格门槛，赛力斯5处于一个较为 难堪的境地。

类似处境的还有 事实ONE。此次面市的赛力斯5仅推出了一款车型，作为一辆增程式中型SUV，它与在上半年大批交付的 事实ONE属于同一技术路线，同时在车型定位、价位区间方面都属于竞品关系。

值得 留神的是，在近期一次4月底的媒体沟通会中， 事实汽车索性将 事实ONE归为“插电式混合动力”一类，以求更易被市场和消费者所 承受。

据安信证券预测，特斯拉Model 3有望成为最早实现与燃油车平价销售的电动车型。赛力斯的价格还在30万以上的区间 徜徉，高价更成为了消费者 迟疑的因素之一。

小陈在重庆车展上试坐了赛力斯5许久，罢了还是纠结：“这个车又不大，怎么都快要2.4吨了？但总体来说很是满意，只不过不情愿做一批小白鼠， 连续关注中。”

就当前来说，国内新能源车型的消费者对于价格 依旧还是很敏感。“15万落地的话还是 可以考量一下的，这定价略微高了丝毫点。”赛力斯5的价格 广泛在网友眼中还是偏高。

而在品牌层面，金康赛力斯也远未 构成知名度。这其中一大原因在于前期的 反复纠结。2018年SF7和SF5在硅谷亮相，彼时的金康还叫“金菓”，最后因为过于生僻而弃用。

作为“后浪”的金康赛力斯，该如何绕过大家曾走过的坑、让品牌和产品为大众了解和 承受？毫无 疑难将是这家企业接下来需求面对的问题。

从收购到 销售：金康叫停SF5美国面市 方案

实际上在赛力斯5面市之前，金康赛力斯就已经 遭逢了 不仅一次 挑战。

相比于一众新造车来说，金康 确切 占有小康30多年在汽车创造方面的技术 教训，但在资本积存方面，它却难言乐观。

一位接近小康的业内人士对腾讯汽车 示意，小康股份在新能源产品的投入上 堪称“孤注一掷”，当前市值约105亿元的小康股份已累计投入80亿元。

这其中除了产品的既有投入，中美双基地布局的规划也 消费了 定然的资金。例如，收购AM General 花费了1.1亿美元(约7.7亿元)，收购InEVit则 花费了3300万美元(约2.3亿元)。

但 即便如此，尚且因为投入 硕大难以 支撑资金链，迟迟难以推动量产 方案，不得已引入外部资金，才得以存续。

去年6月，增资 实现后的金康新能源注册资本将由40亿元增至49.6亿元，新进股东金新基金持股比例为19.355%，小康股份持股比例则由100%稀释为80.645%。

今年4月， 通过2年 工夫的调整，东风小康50%股权已过户至小康股份名下。自此，东风小康正式成为小康股份全资子公司。

同月，东风 集团与小康 集团签订《东风与小康全产业链 深刻 策略合作 协定》。东风、重庆两江新区管理委员会、小康 集团三方一起 签订《对于共建中高端新能源汽车项 目标 协定》，进一步 深刻 策略合作关系， 增长重庆金康新能源的中高端新能源汽车 名目发展。

据介绍，为 增长金康新能源的中高端新能源汽车 名目发展，东风、重庆、小康三方以金康新能源为中高端新能源整车板块的合作平台。在研发领域，东风公司与小康 集团首先从整车平台、动力总成、三电、电子架构四个领域领先 施行，后续 扩大到智能网联、氢燃料、后市场等领域的合作。

具体来讲，东风共享中大型传统车平台和新能源模块化架构，小康 集团 将来将基于东风平台资源开发整车产品。三电方面，双方共享电池、电机、电控等资源， 发展核心部件的联合 洽购。并将基于东风的电子架构双方 发展迭代开发。在 洽购，创造，营销领域，同时将 发展不同方向的 深刻合作。

东风技术共享 获得的，是以约定金康新能源的中高端产品 使用“东风赛力斯”品牌。东风大自主品牌产品矩阵进一步 丰硕。一位接近东风 集团的业内人士 泄漏，东风将通过去年成立的h事业部发展高端新能源品牌，并最早将于今年7月亮相。

业内人士 综合，小康股份将东风小康全部装入面市公司后， 可以有效地减轻小康股份发展新能源汽车业务所需的营运资金压力，减低资产负债率，进一步改善资本 构造， 晋升抗风险 威力。根据财报显示，小康股份旗下金康新能源与SF MOTORS公司当前均处于亏损状态。

不过早在几年前，小康内部并不乏 清醒的高管，曾经向大举进军新能源领域的小康股份董事长张兴海提出过，小康做高端新能源需求“量力而行”，但这一谏言最后并未被采纳。

东风小康在进入乘用车领域之后，一度为小康股份 奉献了相当的利润。风光580在面市2年内，已 占有超32万消费者，这一 成就使得小康股份多年来的汽车收入均占到90%以上。但在如此烧钱的新能源造车领域，自负盈亏普通很难活下去，这 根本已是行业共识。

前期定位过高，导致投入陷入“无底洞”的最直接 后果便是，资金陷入了紧张状态，并影响到了生产创造环节的有序进行。

按照规划，SF5将是登陆中美市场的首款车，在美国由米沙沃卡工厂生产，在中国由金康新能源生产。但之后便“ 销声匿迹”。

据外媒报导，去年8月，SF Motors联合首席执行官詹姆斯·泰勒在给员工的一封信中提到，因为母公司中国企业小康股份正面临着复杂的国内汽车市场环境，他认为，短期内在美国开发新的市场、推出新的产品显得不合时宜。

同时美国子公司也做出管理层裁员90人、暂停在美国推出电动车等调整，纯电车型SF5当前也在政治已 取缔了美国面市的 方案。随后不久，有媒体报导称，小康股份正 方案 销售旗下电动汽车品牌SF MOTORS，以 会聚资金， 专一于国内金康新能源业务。

在疫情和存量市场的双重影响之下，汽车企业正在 经历“史上最寒冷冬”，而新造车或许是最难挨过这个冬天的那个。当5月的中国车市已经重回2位数同比增长，新能源却显然已经跑偏了回升的大势。

与 事实等新造车 权势相比，金康够“重”，好歹握有技术底牌，还有寻求外部资本的机会，如今这个口子已经拉开；而与特斯拉相比，金康又不够“轻”，在决策和规划上有失远见， 不免将自己置于被动的局面。

不同的技术路线下，各个新造车企业加快狂奔，保底的 根本上都在今年将首款车型推向了市场。但即便是在延迟的新能源补贴政策加持下，也少有车企 可以 穿梭眼下的“生死淘汰赛”，熬到2022年的到来。

根基 薄弱的新造车 权势，在近期这一个月正在以各种 相符 畸形商业 法则的 姿势倾倒而下：高管 离任、人事动荡、拖欠薪资、员工维权、资金断链、司法纠纷等等，这都是“新造车”倾但是倒的众生相。

叫停SF5在美国市场的面市 方案之后，再一次回归国内本土市场的小康股份，将 统率“新造车”金康新能源走向何处？还需 工夫给出答案。